Bolsas y mercados es uno de esas empresas que difícilmente quebrarán, además sus cifras de resultados, tanto en beneficio neto como en Ebitda están situándose por encima de las expectativas del consenso de analistas , sin embargo uno de los aspectos negativos para el largo plazo es la competencia de las nuevas empresas de intermediación bursátil que entrarán a funcinar el próximo año.
En el corto plazo soy optimista con el valor porque el próximo 29 de enero repartirá un dividendo de 0,98€/acción y se ha demostrado que conforme se aproxime la fecha los fondos de inversión irán tomando posiciones.
Además vean en el gráfico en que momento crucial se encuentra:
No hay que olvidar el stop, actualmente ubicado en los 17,65€.
Apreciados lectores, para hoy no tengo un aburrido y teórico artículo con el que deleitaros…bueno quizás también sea aburrido y algo teórico, pero esta vez pasaremos a la acción: será más práctico. Una práctica para generar alguna plusvalía, algo útil de m en la sociedad actual (de momento): dinero. Para esta ocasión he preparado una operativa bastante sencilla con Bolsas y Mercados, en la que tanto si operamos por motivos técnicos como por fundamentales, podemos estar relativamente tranquilos. En un mercado tan volátil como el actual y dónde la visibilidad futura es mínima o inexistente, hemos de predefinir de antemano unos criterios claros y sencillos que nos guiaran todo el tiempo que dure nuestra posición abierta sin asumir riesgos extras no contemplados. Si observamos el gráfico de BME fácilmente se puede deducir que el valor se mueve en un rango lateral que alterna entre los 17.50 de mínimos y los 19.20 de máximos. La operativa que propondremos será la de comprar a precios entre 17.50 y 18.50 con objetivos de venta en 19.00 – 19.20 en una primera instancia y de 21 euros si se acaba de animar y consigue romper los 19.20. Primero estableceremos una hoja de ruta, que servirá para orientarnos mientras dure la posición abierta. El mercado es la suma de las decisiones de multitud de individuos que entran en él con motivos racionales, y en la que la mayoría acaba saliendo por motivos irracionales, y esto es debido a que la multitud, la masa, es irracional, es pasional, emocional, en la multitud la gente pierde su independencia y se deja guiar por los miedos de la masa. ¿Ha analizado el comportamiento de la multitud huyendo del interior de un edifico en llamas? Nada que ver con un comportamiento racional, así es el mercado en estado puro. Nosotros podemos prevenirnos y establecer unos patrones que por mucho que nos diga la masa, no abandonaremos ni modificaremos sobre la marcha. A ello vamos:
ResponderEliminar1- Estableceremos los motivos por los que queremos entrar en el valor:
a) Porque esta en un canal lateral y es probable que vaya a buscar la parte alta.
b) Porque el estocástico ha dado señal de compra (en el gráfico que os adjunto esta señalado con una redonda).
c) Porque el RSI ni en diario ni en semanal esta sobrecomprado.
d) Porque, aunque no es un motivo suficiente, ha sido muy penalizada y lleva este año un 60% de bajada, muy por encima de la media del mercado.
e) Porque es una empresa casi sin deuda, factor hoy en día, importantísimo para evitar futuras sorpresas desagradables (ampliaciones de capital dilutivas)
f) Porque tiene un negocio muy visible, sin incertidumbres, actúa de facto como un monopolio (aunque el año que viene igual tiene competencia) Diríamos que tiene asegurados unos ingresos mínimos anuales de por vida.
g) Porque a finales de Enero da un dividendo de 0,98 euros, que a precios de hoy es más de un 5% (el euribor está por debajo del 3,50%) (será un reclamo para hacer subir la acción estos días y a muy malas funcionaría de soporte de caídas.
h) No es significativo, pero estos días en que se anunció el dividendo he detectado entrada de dinero de BCY MA. Siempre hay que ir de la mano del “Smart Money”.
i) Porque el riesgo de caída y perdida del 17.50 (que generaría un nuevo tramo a la baja), aunque existe, es un riesgo moderado y parcialmente controlable mediante un buen stop-loss.
2- Estableceremos de ANTEMANO un precio (o varios si queremos entrar en paquetes) de entrada ideal, otro realista y otro máximo. Y también de ANTEMANO uno o varios de salida. Y como no, fijaremos el stop-loss, la orden del cual se emitirá segundos después de haberse ejecutado la compra.
a) PRECIO ENTRADA:Esta es la parte más subjetiva y depende del riesgo que cada uno quiera asumir, y el capital con el que entre. Si tenemos mucho capital , se puede entrar a precios de hoy (20/12/2008) a 18,25 – 18,35 o directamente a mercado, porque hasta 19 euros ya le sacaríamos 0,50 céntimos/acción de beneficio Si tenemos un poco más de paciencia y/o menos capital y queremos apurar la entrada yo pondría una orden con el 50% a 17,95, el 25% a 17,75 y el 25% restante a 17,55. O también podemos ponernos delante de la pantalla y intentar entrar sobre la marcha siempre basándonos en un precio ideal de entrada (para mi 17,50), otro realista 18.00 y otro máximo (18.50). Yo recomendaría la primera opción del 50% - 25% - 25%.
b) PRECIO DE SALIDA: (STOP PROFIT)
B1) Precio fijo de todo el paquete a 19,20 (rentabilidad entrando a 18 euros del 6,66%).
B2) Por rangos: 50% a 19, 25% a 19,20 y 25% a 19.30
B3) O simplemente cuando supere los 19,05 establecer un stop dinámico de unos céntimos por debajo del precio de cotización, así si por el efecto del dividendo se consigue perforar los 19.20 no nos perderíamos el rally hasta los 20 – 21 euros. (rentabilidad potencial sobre 18 euros del 16,66%)
(Una vez deshecha la posición nos plantearíamos la misma operación a la inversa: venderíamos sobre 19.20 para recomprar sobre en el rango 17,50 – 17,70 siempre con STOP LOSS por encima de 19,20. Pero de momento esto no formaría parte de la práctica actual).
c) STOP LOSS: Compráramos al precio que compráramos, lo situaríamos a 17,45 para todo el paquete. De esta manera limitamos la pérdida a unos céntimos. Obviamente, contra más ajustada esté la entrada, esta pérdida seria menor, pero eso ya dependerá de la pericia de cada uno.
3- Horizonte temporal: Antes del 29 de Enero que es cuando se abona y se descontaría el dividendo de 0,98€/Acción. Si para el 28 no hemos conseguido vender en los precios objetivos cerraríamos la posición al precio que fuera. No queremos asumir riesgos previamente no contemplados. El horizonte temporal que va más allá del 29 de enero no nos interesa de momento ni es objeto de esta operación.
4- PASO FINAL, apuntaremos todos los riesgos que asumimos:
a) Riesgo NO –CONTROLADO: peligro de que el mercado se desplome y se produzca una ola de pánico vendedor, que genere un gap bajista en BME que no nos permita ejecutar el STOP-LOSS en 17,45. Tendríamos que vender en el siguiente rango de precios donde hubiera demanda: totalmente impredecible ni pronosticable.
b) Riesgo CONTROLADO: riesgo a que BME pierda el 17.45 y se ejecute el STOP-LOSS. Este riesgo no nos preocupa porque ya está catalogado y descontado de antemano.
El riesgo que yo llamo NO-CONTROLADO está presente en todas las operaciones, SIEMPRE, aunque nos digan que una operación no tiene riesgo, es falso. Hoy en día es fácil demostrarlo, tan solo hace falta presentar cualquier producto garantizado por Lehman Brothers. Productos sin riesgo y garantizados que al final, resultaron tener mucha tela. Todo tiene un riesgo y siempre asumimos costes de oportunidad. El riesgo NO-CONTROLADO es difícil o imposible de cuantificar (¿hace 1 o 2 años quien podrá cuantificar el riesgo de quiebra de Lehman Brothers? Un mes antes de quebrar las casas de Rating seguían dándole la máxima fiabilidad posible…) y si alguien lo cuantifica lo hará usando unas matemáticas imposibles de entender y por tanto no manejables a la práctica. Así que lo mejor es usar el sentido común. Si que pudiera ser que BME generara un GAP bajista que no nos permitiera ejecutar el stop-loss pero históricamente, la experiencia nos dice, que a menudo los gaps de apertura suelen ser cerrados, y más aun en una acción que repartiría dividendos y con mucha visibilidad de negocio. Además siempre podemos establecer un STOP LOSS por rangos, esto es el 50% en 17,45, el 25% en 17,40 y el 25% en 17,30. De esta manera si hubiera saltos en la cotización el daño causado seria menor, aun así el riesgo no se elimina al 100%, y es un riesgo que o se asume aceptando todas sus consecuencias o simplemente no se participa de la operación, así de simple.
Si aún después de contemplar el riesgo controlado y el no-controlado estamos dispuestos a abrir la posición, adelante, sino desestimaríamos la operación y seguiríamos observando el mercado en busca de nuevas oportunidades.